之前盡管并沒有上市,在投資者和媒體的眼中,F(xiàn)acebook早已成為與微軟和谷歌并肩的巨無霸企業(yè)。春節(jié)過后,市場開始陸續(xù)傳出有關(guān)FacebookIPO進(jìn)程的細(xì)節(jié),在財(cái)經(jīng)公關(guān)和投資銀行的推動(dòng)下,為盛宴的開始進(jìn)行預(yù)熱。這場盛宴的主人公屬于馬克·扎克伯格和追隨他多年的公司員工,屬于AccelCapital、摩根大通數(shù)字增長基金和李嘉誠等參與Pre-IPO融資的投資者。如果一定要分析這場盛宴對于中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的影響,我覺得影響更多的限于那些已經(jīng)登錄資本市場,并且具有社交網(wǎng)絡(luò)概念的巨頭們。目前,社交網(wǎng)絡(luò)在中國的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)已經(jīng)不再是被投資者追逐的熱點(diǎn),在這個(gè)領(lǐng)域搏殺的創(chuàng)業(yè)企業(yè)也屈指可數(shù),這場盛宴與他們無關(guān)。
每一個(gè)在硅谷取得轟動(dòng)的商業(yè)模式都能在中國找到對應(yīng)的模仿者,最典型的例子就是團(tuán)購了。作為團(tuán)購行業(yè)的鼻祖,許多人都期待Groupon的IPO能夠?qū)χ袊膱F(tuán)購行業(yè)起到提振作用,能夠?qū)趾透C窩團(tuán)的IPO進(jìn)程推波助瀾。但自Groupon去年11月4日上市以來,我們并沒有在中國團(tuán)購行業(yè)看到明顯的曙光,現(xiàn)在關(guān)于這個(gè)行業(yè)的報(bào)道更多的集中于團(tuán)寶網(wǎng)的負(fù)面新聞。
在昨天的預(yù)測中,我就表示為了維持Facebook的高估值,這次發(fā)售的股份比例應(yīng)該不會(huì)超過發(fā)行后總股本的10%。Facebook目前的估值區(qū)間在750億至1000億美元,也就是說對應(yīng)融資金額為75億至100億美元。為了方便摩根士丹利、高盛、美銀美林、摩根大通和巴克萊資本這五家主承銷商做市,維持股價(jià)不給Facebook丟面,這次發(fā)行股份的比例甚至?xí)鸵恍裉旃嫉挠?jì)劃募資金額為50億美元。
對于一些既沒有機(jī)會(huì)參與Pre-IPO投資,也沒有機(jī)會(huì)參與發(fā)行配售的投資者,可能會(huì)通過購買類似公司的股票起到間接配置的效果。對于專注于科技行業(yè)的指數(shù)型基金來說,這是常用的手段。因此,短期內(nèi)會(huì)對這些公司的股價(jià)起到提振的效果。
Facebook發(fā)展迅速的原因是它采取了一種創(chuàng)新的商業(yè)模式,使得人與人之間直接的交流溝通成為可能。他沒有嚷著要成為下一個(gè)谷歌或打敗亞馬遜之類的話,而是通過堅(jiān)持自己的模式和定位,成為讓谷歌畏懼的競爭對手。雖然現(xiàn)在谷歌推出自己的社交網(wǎng)絡(luò)Google+,但為時(shí)已晚,不能撼動(dòng)Facebook在社交網(wǎng)絡(luò)的地位了。當(dāng)然Facebook迅猛發(fā)展的原因有很多,比如硅谷的人才儲備豐富,比如吸引到AccelPartners等知名風(fēng)投機(jī)構(gòu),但這些都不是最重要的,因?yàn)槠渌鼊?chuàng)業(yè)企業(yè)也能夠獲得這些資源??傊?,我認(rèn)為本質(zhì)原因是不模仿、不追隨、堅(jiān)持創(chuàng)新模式和定位是最重要的原因。
Facebook的上市對中國具有社交網(wǎng)絡(luò)的中概股有積極影響,比如騰訊、人人網(wǎng)、新浪等等。Facebook的上市對于國內(nèi)未上市的社交網(wǎng)絡(luò)公司也不會(huì)有明顯的提振作用。這些公司不會(huì)因?yàn)镕acebook的上市重新得到風(fēng)投的垂青,更不會(huì)因此獲得更多的用戶注冊和廣告收入。
Facebook上市對中國最主要的影響就是給中國創(chuàng)業(yè)者勵(lì)志了。中美兩國的創(chuàng)業(yè)環(huán)境有很大的區(qū)別,中國大學(xué)生的退學(xué)率和創(chuàng)業(yè)成功率也不會(huì)因Facebook的IPO上升。Facebook可能會(huì)說“不要模仿哥,哥只是個(gè)傳說”和“哥的成功不可以復(fù)制”。