石化市場傳遞出積極信號

期貨日報記者了解到，《行動方案》明確指出，“新建和改擴建石化化工項目須達到能效標桿水平和環(huán)保績效A級水平”“全面淘汰200萬噸/年及以下常減壓裝置”“加快推廣新一代離子膜電解槽等先進工藝”，同時對煉油、乙烯、合成氨行業(yè)低效產(chǎn)能的改造升級或淘汰退出提出了更高的要求。

“《行動方案》劃定了非化石能源消費比例下限，抬高了產(chǎn)能擴張門檻，一方面促使新增產(chǎn)能向可再生能源資源條件更好的區(qū)域集中；另一方面提高了項目生產(chǎn)要求，供應(yīng)擴張將更加有序。”格林大華期貨化工組組長吳志橋表示，《行動方案》的出臺也提高了石化行業(yè)政策要求、收緊了項目審批約束。

據(jù)他介紹，近年來，由于經(jīng)濟發(fā)展壓力加大，地方政府對化工項目的審批控制有所放松，導致化工品產(chǎn)能擴張、利潤下行，而此次政策統(tǒng)一了地方政府項目審批尺度。

此外，《行動方案》明確了標桿能耗新要求，有利于老舊產(chǎn)能加速出清。老舊產(chǎn)能相比新產(chǎn)能折舊成本較低，其通過市場力量自然出清相對困難，而本次政策對煉油、乙烯、合成氨低效產(chǎn)能的改造升級或淘汰退出提出了更高的要求。小產(chǎn)能技改經(jīng)濟性較低，大部分小產(chǎn)能只能選擇退出，或?qū)⑹沟孟嚓P(guān)板塊供應(yīng)收緊、利潤回升。

在渤海期貨分析師余雪看來，《行動方案》向市場傳遞出兩個重要信號。其一，加大綠色發(fā)展力度?！缎袆臃桨浮访鞔_了節(jié)能降碳的目標和路線，強調(diào)了綠色低碳發(fā)展的重要性，這無疑會推動石化行業(yè)進一步調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加大對綠色技術(shù)和清潔生產(chǎn)的投入力度，促使行業(yè)向綠色低碳方向轉(zhuǎn)型升級。其二，推動碳市場建設(shè)?！缎袆臃桨浮诽岬酵苿犹际袌鰴C制建設(shè)，將碳交易納入國家生態(tài)文明體制改革的總體規(guī)劃，這意味著未來將建立完善的碳交易市場，企業(yè)碳排放將受到更為嚴格的管控。余雪認為，這將對化工市場產(chǎn)生深遠影響，激勵企業(yè)加大節(jié)能減排力度，更加注重環(huán)保和綠色發(fā)展。

“近年來國家對石化行業(yè)節(jié)能降碳工作的指導是承上啟下的，相應(yīng)文件有一定的關(guān)聯(lián)，在前者的基礎(chǔ)上有進一步的要求、調(diào)整或升級，反映了國家對重點領(lǐng)域節(jié)能降碳工作的重視。”物產(chǎn)中大期貨化工油品組組長謝雯稱。

在謝雯看來，石化行業(yè)節(jié)能降碳工作效果顯著，無論是能耗上、技術(shù)改革上，還是廢品回收上、數(shù)字智能上，都有突破進展，行業(yè)正朝著對標國際一流標準、提升“新質(zhì)生產(chǎn)力”的方向前進。

“通過技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，石化行業(yè)綠色低碳發(fā)展取得了一系列成果。”據(jù)余雪介紹，比如新型高效環(huán)保材料、清潔生產(chǎn)工藝等，有效降低了能源消耗和排放，同時推動了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整和產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進行了結(jié)構(gòu)調(diào)整，加大了對清潔、低碳產(chǎn)業(yè)的支持和培育力度，形成了一批綠色低碳示范企業(yè)。

煤化工行業(yè)格局有望改善

采訪中期貨日報記者了解到，現(xiàn)代煤化工行業(yè)具有高碳排放的特點，其成為碳管控的重點和難點。目前，煤化工行業(yè)“減油增化”的趨勢實際上是在踐行“雙碳”政策。

“當前，我國煉油產(chǎn)能利用率不到80%，減少石油化工產(chǎn)品比例、增加煤化工產(chǎn)品生產(chǎn)，不僅有助于緩解石油資源緊缺的問題，而且能夠降低石油化工生產(chǎn)過程中的碳排放。”中信期貨研究所化工組高級研究員張紫南表示，通過發(fā)展煤制乙二醇、煤制烯烴等產(chǎn)品，可以實現(xiàn)煤炭資源的高效利用和清潔轉(zhuǎn)化，這符合“雙碳”政策的要求。

據(jù)測算，煉化企業(yè)生產(chǎn)化工產(chǎn)品會增加自身的碳排放，但可為全社會降低碳排放作出貢獻：汽煤柴潤油品總收率每減少1個百分點、化工用輕質(zhì)油氣比例每調(diào)高1個百分點，就會增加0.5%~0.9%的碳排放，但化工產(chǎn)品能夠固碳1.2%~1.5%，總體碳排放仍是下降的。

在吳志橋看來，通過“減油增化”等產(chǎn)品調(diào)整和能源結(jié)構(gòu)調(diào)整等，一方面，可以推動產(chǎn)品多元化發(fā)展，積極拓展下游產(chǎn)業(yè)鏈；另一方面，可以實施清潔能源替代，提升以“綠電”為代表的新能源比重，推動電氣化改造，提高綠電消納比例。此外，還能夠推進二氧化碳捕集等減碳/負碳技術(shù)，抵消化石燃料的碳排放。“從長遠來看，石油煉制從生產(chǎn)成品油向生產(chǎn)基本有機化工品轉(zhuǎn)型是一個碳排放減少的過程。”他稱。

“從煤化工行業(yè)來看，《行動方案》對合成氨和尿素板塊的影響較為有限。”張紫南表示，2021年國家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于做好化肥生產(chǎn)用煤用電用氣保障工作的通知》，支持化肥生產(chǎn)企業(yè)簽訂電力中長期合同，切實保障化肥生產(chǎn)企業(yè)用電需求?？煽紤]到化肥生產(chǎn)作為支農(nóng)工業(yè)的特殊性，未將化肥生產(chǎn)企業(yè)作為高能耗企業(yè)。

另外，尿素生產(chǎn)過程中能耗水平較高的是固定床工藝，主要原料為無煙塊煤，而近幾年尿素企業(yè)消耗無煙塊煤的固定床裝置正加速退出市場。截至2023年年底，固定床裝置尿素年產(chǎn)能為1668萬噸，占比下降至23.2%。“落后生產(chǎn)裝置升級為現(xiàn)代新生產(chǎn)工藝是大勢所趨，預(yù)計到2024年年底，全國固定床裝置將全部完成置換或升級改造。”張紫南說。

對甲醇板塊而言，影響同樣不大。記者了解到，截至2020年年底，甲醇能效低于基準水平的產(chǎn)能約占25%。之后，煤制甲醇落后產(chǎn)能陸續(xù)出清，新增產(chǎn)能以焦爐氣、二氧化碳加氫等工藝為主，新建年產(chǎn)100萬噸以上的煤制甲醇項目需要由省級政府批準，均符合能耗標準。

煤化工是充分競爭行業(yè)，技術(shù)和資本要素密集、景氣周期性強、供需矛盾突出、市場波動較大。業(yè)內(nèi)人士表示，《行動方案》明確指出，“嚴格合理控制煤炭消費”“重點削減非電力用煤”“加強煤炭清潔高效利用”，煤化工作為非電力用煤的重要領(lǐng)域之一，未來用煤指標預(yù)計再度嚴格化。尤其是能耗指標壓力較大的省份，煤化工行業(yè)格局有望改善。

氯堿企業(yè)正加速節(jié)能改造

《行動方案》提到，嚴控煉油、電石、磷銨、黃磷等行業(yè)新增產(chǎn)能，禁止新建用汞的聚氯乙烯、氯乙烯產(chǎn)能，嚴格控制新增延遲焦化生產(chǎn)規(guī)模。到2025年年底，煉油、乙烯、合成氨、電石行業(yè)能效標桿水平以上產(chǎn)能占比超過30%，能效基準水平以下產(chǎn)能完成技術(shù)改造或淘汰退出。

受訪人士表示，《行動方案》對PVC、電石、燒堿的相關(guān)要求已在此前多個文件中提及，并非新要求。

據(jù)銀河期貨分析師周琴介紹，2016年8月3日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于石化產(chǎn)業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導意見》，要求嚴格控制尿素、磷銨、電石、燒堿、聚氯乙烯、純堿、黃磷等過剩行業(yè)新增產(chǎn)能，相關(guān)部門和機構(gòu)不得違規(guī)辦理土地（海域）供應(yīng)、能評、環(huán)評和新增授信等業(yè)務(wù)，對符合政策要求的先進工藝改造提升項目應(yīng)實行等量或減量置換。從該文件看出，電石、燒堿屬于嚴格控制類，且早在2016年國家就對電石、燒堿產(chǎn)能提出了嚴格限制。

此外，《關(guān)于汞的水俁公約》在2013年達成并開放簽署。我國作為首批簽約國簽署了公約，該公約在2017年8月16日全球生效，其中提到禁止新建電石法用汞工藝項目。根據(jù)履行情況，2022年就已經(jīng)禁止新建用汞的（聚）氯乙烯產(chǎn)能。

“為響應(yīng)環(huán)保要求和國際公約，氯堿企業(yè)積極開展無汞化技術(shù)研發(fā)。2022年，內(nèi)蒙古部分企業(yè)實現(xiàn)無汞觸媒替代生產(chǎn)。2023年，建成或在建的電石法氯堿裝置均使用無汞催化劑。”中信期貨研究所化工組高級研究員楊曉宇稱。

“國家發(fā)展改革委等四部門聯(lián)合發(fā)布的《高耗能行業(yè)重點領(lǐng)域節(jié)能降碳改造升級實施指南（2022年版）》為燒堿企業(yè)的節(jié)能降碳提供了方向。氯堿企業(yè)積極推廣膜極距離子膜電解技術(shù)、四效蒸發(fā)工藝技術(shù)等，以實現(xiàn)節(jié)能降耗。同時，企業(yè)針對蒸汽系統(tǒng)、循環(huán)水系統(tǒng)等公用工程系統(tǒng)進行了能效提升改造。”楊曉宇表示，從上游電石企業(yè)來看，西北等地企業(yè)以風電、光電清潔能源為電石廠供電、采取錯峰生產(chǎn)等措施，大力推進節(jié)能降碳。

采訪中記者了解到，氯堿產(chǎn)能龐大，產(chǎn)品同質(zhì)化、缺乏創(chuàng)新是氯堿企業(yè)面臨的痛點。

“鑒于此，上游企業(yè)積極開拓國際市場，2021—2023年氯堿主要產(chǎn)品PVC與燒堿出口復(fù)合增速分別為13.9%和29.4%，產(chǎn)品流向東南亞、西亞等多個地區(qū)。除此之外，上游也在聚焦產(chǎn)品多元化發(fā)展，避免無序競爭，如開發(fā)高附加值、差異化的精細耗氯產(chǎn)品。”楊曉宇稱。

值得一提的是，當前，電石、燒堿新產(chǎn)能批復(fù)趨嚴，隨著一系列節(jié)能降碳文件的出臺，目前氯堿企業(yè)排放標準已經(jīng)達到相關(guān)指標要求。

“電石、PVC在產(chǎn)企業(yè)均已完成相關(guān)目標任務(wù)，新建企業(yè)也在嚴格按照相關(guān)標準生產(chǎn)。”周琴表示。

在楊曉宇看來，隨著節(jié)能降碳工作的推進，市場對綠色產(chǎn)品的需求增加，氯堿企業(yè)也將順勢調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開發(fā)更多低碳環(huán)保產(chǎn)品。另外，企業(yè)將繼續(xù)尋求國際市場的機會，借力出口來緩解國內(nèi)供需矛盾。

綠色成石化行業(yè)發(fā)展“底色”

當前，石化行業(yè)面臨發(fā)展與減碳雙重挑戰(zhàn)。

期貨日報記者了解到，2025年前后，我國成品油需求將達峰；2030年前，全球石油需求將達峰，我國將實現(xiàn)碳達峰；2029年前，我國仍有多個乙烯項目建成投產(chǎn)，產(chǎn)能增長將帶來碳排放量的增加。

“綠色低碳與綠色效應(yīng)在石化行業(yè)體現(xiàn)為技術(shù)升級帶來行業(yè)變革。”謝雯認為，行業(yè)將在提高石油資源利用率、廢棄物合成材料合理回收再利用、工業(yè)生物制造、煉化過程采用低碳新能源系統(tǒng)、二氧化碳捕集等方面進行布局。另外，技術(shù)迭代使得新能源與新材料開發(fā)利用到石化行業(yè)，對石化行業(yè)的降碳、環(huán)保起到積極作用。其中，新能源的利用是石化行業(yè)升級過程中不可忽略的一環(huán)。

據(jù)謝雯介紹，當前，全球能源企業(yè)調(diào)整了發(fā)展戰(zhàn)略，在儲能技術(shù)、氫能技術(shù)、封存和利用技術(shù)（CCUS）方面集中發(fā)力，國內(nèi)石化企業(yè)也有相關(guān)的技術(shù)跟進。比如，目前已有超過40家央企加入氫能賽道，涵蓋制、儲、運、用全鏈條。2023年，我國規(guī)模最大的光伏發(fā)電直接制綠氫項目（中國石化新疆庫車綠氫示范項目）已全面建成投產(chǎn)。

此外，大中型石化企業(yè)正在向煉化一體化深入融合方向前進。“降低成品油比例、增加化工品比例，可以在開發(fā)新技術(shù)、新材料、新模式等方面減少石化廢棄物污染，且最大程度提高石油資源效率。”謝雯稱。

對行業(yè)而言，綠色石化大有可為，加快綠色發(fā)展已成為石化行業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要方式。

在齊盛期貨分析師于芃森看來，石化行業(yè)綠色、可持續(xù)發(fā)展是未來的重要發(fā)展方向。對石化行業(yè)而言，應(yīng)該抓住這一難得的機遇，提前謀劃，領(lǐng)先發(fā)展，為實現(xiàn)國家目標規(guī)劃作出應(yīng)有貢獻。

據(jù)于芃森介紹，以甲醇為例，吉利甲醇汽車和馬士基甲醇船舶的推廣使用，以及綠色甲醇產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃和發(fā)展已經(jīng)走在了市場前列。截至目前，全國有近1000萬噸綠色甲醇產(chǎn)能進入規(guī)劃和建設(shè)期，且吉利安陽、盛虹連云港兩個10萬噸/年的綠色甲醇裝置已經(jīng)投產(chǎn)，這對甲醇成長為綠色能源具有里程碑式的意義。

市場觀察 | 氯堿品種受影響較為明顯

《2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》（簡稱《行動方案》）發(fā)布隔天，國內(nèi)期貨市場開盤，化工品種以上漲為主，僅純堿、苯乙烯和燒堿價格下跌。受到政策和情緒的影響，化工品盤面表現(xiàn)相對較強。

“《行動方案》發(fā)布，一方面說明市場對環(huán)保政策的重視程度進一步提升，相應(yīng)的環(huán)?；て贩N將得到更多的市場關(guān)注，其價格有望平穩(wěn)攀升；另一方面說明傳統(tǒng)高耗能、高排放化工品種可能面臨更大的價格調(diào)整壓力。”渤海期貨分析師余雪表示，盤面呈現(xiàn)出環(huán)保化工品種強勢、傳統(tǒng)化工品種弱勢的特點。

業(yè)內(nèi)人士普遍認為，《行動方案》對化工品種中短期供需格局不會產(chǎn)生實質(zhì)影響，只是在情緒上對價格形成一定提振。

“《行動方案》涉及尿素、甲醇、合成氨、燒堿、聚烯烴、PX、PTA、乙二醇等，但對大部分品種的影響較小。”余雪表示，對PVC、電石、煤制甲醇、烯烴而言，各板塊的能效結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了較為明顯的變化，《行動方案》只是在此基礎(chǔ)上提出了優(yōu)化措施。不過，《行動方案》對氯堿板塊相關(guān)品種的成本和供應(yīng)有較大影響。

“《行動方案》規(guī)定，嚴格合理控制煤炭消費。在燃料用電方面，后續(xù)會有嚴格的控制措施和解決綠電消納問題的辦法。此外，《行動方案》要求嚴控電石新增產(chǎn)能。”余雪認為，這意味著無汞化政策近幾年一直在執(zhí)行之中，對煤化工板塊而言，可能會影響其利潤率。根據(jù)當前氯堿利潤情況，電石利潤最低，受到供應(yīng)限制和用電成本抬升的影響最大。

從氯堿品種自身基本面來看，PVC庫存一直處于高位，而5月價格持續(xù)上漲，核心驅(qū)動在于房地產(chǎn)政策密集出臺。

“政策預(yù)期強，供應(yīng)端檢修集中也形成一定利多，在低估值環(huán)境下，PVC盤面出現(xiàn)較大幅度的上漲。隨著價格的抬升，山東電石法PVC利潤轉(zhuǎn)為正值。”銀河期貨分析師周琴認為，然而，PVC市場內(nèi)需表現(xiàn)偏弱，外需受阻于海運費上漲和BIS認證，印度更多轉(zhuǎn)向其他市場采購，整體上，PVC市場供需雙弱，價格上漲并未持續(xù)。后期需要重點關(guān)注三個方面：一是內(nèi)需在房地產(chǎn)優(yōu)化調(diào)整政策下的實際改善程度；二是迎峰度夏來臨后用電高峰時的電力價格變動情況；三是印度的采購節(jié)奏。

“目前，燒堿期貨盤面依舊升水現(xiàn)貨300元/噸以上。6月，燒堿裝置檢修量下降、新增產(chǎn)能陸續(xù)投放、非鋁需求進入淡季，雖然氧化鋁產(chǎn)能預(yù)期提升，但燒堿仍舊處于供需偏弱格局。”在周琴看來，現(xiàn)貨價格難漲，燒堿期貨在升水情況下將受到拖累。后期市場需緊密關(guān)注電力價格變化、燒堿投產(chǎn)進度和氧化鋁復(fù)產(chǎn)情況。