綜合/徐棟章 能源情報(bào)

俄烏開(kāi)戰(zhàn)初始，金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)就開(kāi)始為潛在的制裁進(jìn)行合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。

隨著美國(guó)、德國(guó)等國(guó)家的制裁措施落地，在政府和輿論壓力之下，能源公司也在采取措施滿足合規(guī)要求。

俄羅斯油氣資源豐富。截至2021年1月1日，俄羅斯剩余探明石油儲(chǔ)量為1078億桶，排名委內(nèi)瑞拉、沙特阿拉伯、伊朗和伊拉克之后，位居世界第五，占世界剩余探明石油儲(chǔ)量的6.2%；俄羅斯的剩余探明天然氣儲(chǔ)量更高，為37.4萬(wàn)億立方米，世界第一，占世界剩余探明天然氣儲(chǔ)儲(chǔ)量的19.9%。

俄羅斯也是世界主要的石油天然氣生產(chǎn)國(guó)。根據(jù)國(guó)際能源署數(shù)據(jù)，2021年俄羅斯原油產(chǎn)量約為5.2億噸，排名世界第三；天然氣產(chǎn)量為7610億立方米，位居世界第二，占世界天然氣總產(chǎn)量的18%左右，僅次于美國(guó)之后，占世界天然氣總產(chǎn)量的18.46%。

作為油氣資源豐富的國(guó)家，在與西方關(guān)系仍然融洽時(shí)，2014年之前雙方合作多過(guò)對(duì)抗，吸引了石油巨頭去投資。石油巨頭通過(guò)投資俄羅斯可以增加自己的資源量。

英國(guó)石油公司、?？松梨?、道達(dá)爾和殼牌集團(tuán)在內(nèi)的大型石油公司都在俄羅斯有大規(guī)模投資。代表性的大宗商品貿(mào)易公司在俄羅斯也持有資產(chǎn)，在制裁之下，這些資產(chǎn)都需要合規(guī)應(yīng)對(duì)制裁措施。

目前看，英國(guó)石油公司持有的資產(chǎn)規(guī)模最大。

英國(guó)石油約9%資產(chǎn)凈值的風(fēng)險(xiǎn)敞口在俄羅斯，相比之下，歐洲油氣行業(yè)平均5%。Bp持有俄羅斯石油公司19.75%的股份，其現(xiàn)任首席執(zhí)行官納德魯尼和前任首席執(zhí)行官鮑勃杜德利都是俄羅斯石油公司董事會(huì)成員。

英國(guó)石油公司已表示，其首席執(zhí)行官Bernard Looney和前首席執(zhí)行官Bob Dudley將從Rosneft董事會(huì)辭職。

bp與俄羅斯石油公司擁有東西伯利亞Taas-Yuryakh石油項(xiàng)目20%的股份。bp2015年收購(gòu)該股權(quán)，2021年該項(xiàng)目的產(chǎn)量估計(jì)達(dá)到每天10萬(wàn)桶。

bp擁有2016年成立的Yermak Neftegaz 49%的股份，該公司在西西伯利亞和葉尼塞-哈坦加盆地總面積約260,000平方公里的區(qū)域內(nèi)進(jìn)行陸上勘探。

bp擁有Kharampur項(xiàng)目49%的權(quán)益。Kharampur是一個(gè)成熟油田。

俄烏交戰(zhàn)后，BP最先公開(kāi)表示，將出售俄羅斯石油公司近20%的股權(quán)。英國(guó)官員向bp施壓，要求其出售這些股份。俄羅斯資產(chǎn)將使bp面臨250億美元的潛在損失，包括出售價(jià)值140億美元的俄羅斯石油公司股份，以及外匯損失。

針對(duì)俄羅斯企業(yè)和官員的制裁還在陸續(xù)出現(xiàn)，還不清楚bp如何在動(dòng)蕩時(shí)期出售俄羅斯石油公司價(jià)值不菲的股份。這些制裁措施可能會(huì)讓英國(guó)石油公司難以在不蒙受損失的情況下脫手這部分股份。

石油公司的撤資行動(dòng)正在蔓延。

緊接bp，2月28日殼牌宣布，將退出與俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司(Gazprom)及相關(guān)實(shí)體的合資企業(yè)，包括其在薩哈林2號(hào)(Sakhalin-2)液化天然氣設(shè)施中27.5%的股份、Salym石油開(kāi)發(fā)公司和Gydan能源公司中各50%的股份。

Sakhalin-2是殼牌在俄羅斯最大的投資項(xiàng)目。Sakhalin-2是世界上最大的綜合性、以出口為導(dǎo)向的油氣項(xiàng)目之一，也是俄羅斯第一個(gè)海上天然氣項(xiàng)目。

殼牌擁有Sakhalin-2合資企業(yè)27.5%的股份。其他投資者包括俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司、日本三井和三菱。項(xiàng)目包括三個(gè)海上平臺(tái)、一個(gè)陸上加工設(shè)施、300公里的海上管道和1600 公里的陸上管道、一個(gè)石油出口終端和一個(gè)液化天然氣（LNG）工廠。Sakhalin-2 供應(yīng)量相當(dāng)于全球LNG市場(chǎng)的約4%，出產(chǎn)LNG主要出口到日本、韓國(guó)和中國(guó)。中國(guó)、日本、韓國(guó)是全球排名前三的LNG進(jìn)口國(guó)。

殼牌在莫斯科西北郊外Torzhok, Tver建設(shè)有潤(rùn)滑油調(diào)和廠，供應(yīng)俄羅斯市場(chǎng)潤(rùn)滑油。相對(duì)而言，投資較小。

道達(dá)爾（Total）在俄羅斯的投資非常廣泛，目前沒(méi)有表態(tài)撤資。聲明不再參與俄羅斯新項(xiàng)目的融資。

1991年蘇聯(lián)剛剛解體，道達(dá)爾就開(kāi)始在俄羅斯投資。在上游，道達(dá)爾持有諾瓦泰克公司19.4%的權(quán)益。與 Novatek投資三個(gè)上游項(xiàng)目：亞馬爾液化天然氣合資企業(yè)（20%），開(kāi)發(fā)南坦貝天然氣和凝析氣田的資源，并在亞馬爾液化天然氣工廠加工出口液化天然氣；持有合資企業(yè)ZAO Terneftegas 49%權(quán)益，開(kāi)發(fā)位于 Yamalo-Nenets 地區(qū)的 Termokarstovoye 陸上天然氣和凝析氣田；持有北極2液化天然氣項(xiàng)目 21.64%股份，該項(xiàng)目位于亞馬爾半島對(duì)面的吉達(dá)半島陸上Utrenneye天然氣和凝析氣田，有著龐大的石油和天然氣資源；擁有在產(chǎn)的陸上 Kharyaga 油田20%的權(quán)益。

在新能源領(lǐng)域，道達(dá)爾通過(guò)全資子公司帥福得（Saft），從事高科技電池和工業(yè)電池的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和營(yíng)銷。在下游，銷售卡塔爾和韓國(guó)等石化產(chǎn)品。

在化工領(lǐng)域，道達(dá)爾通過(guò)全資子公司 Hutchinson銷售特種化學(xué)品，特別是彈性體加工產(chǎn)品，從事密封、流體管理、抗振系統(tǒng)以及材料和結(jié)構(gòu)（隔音和隔熱）。

在LNG市場(chǎng)，已簽署多項(xiàng)長(zhǎng)期液化天然氣 (LNG)購(gòu)銷協(xié)議，從俄羅斯亞馬爾液化工廠購(gòu)買液化天然氣，出口到歐洲和中國(guó)等市場(chǎng)。道達(dá)爾還涉足生產(chǎn)和銷售汽車和船用潤(rùn)滑油、添加劑和特殊油品，在莫斯科西南部的沃爾西諾設(shè)有潤(rùn)滑油調(diào)和廠。

諾瓦泰克是俄羅斯最大的獨(dú)立天然氣生產(chǎn)商。主要經(jīng)營(yíng)西西伯利亞亞馬爾-涅涅茨自治區(qū)（YNAO）的天然氣資源。YNAO是俄羅斯最著名的天然氣生產(chǎn)地區(qū)，占俄天然氣產(chǎn)量的90％和全球天然氣產(chǎn)量的約17％。

?？松梨谠诙砹_斯也有龐大的投資。

?？松梨诙砹_斯資產(chǎn)的估值為40億美元，僅為其上游資產(chǎn)的2%。最重要資產(chǎn)是位于俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)的Sakhalin-1薩哈林油氣項(xiàng)目（30%的股份）。1995年以來(lái)，?？松梨谂c日本、印度以及俄羅斯石油公司（Rosneft）合作投資開(kāi)發(fā)，向俄羅斯支付了183多億美元的款項(xiàng)。

埃克森美孚目前在俄羅斯有1000多名全職員工，在莫斯科和圣彼得堡設(shè)有辦事處。

在俄羅斯亞馬爾、北極-2、薩哈林項(xiàng)目有投資的日本公司，還在討論具體的應(yīng)對(duì)舉措，尚無(wú)具體撤資的行動(dòng)。

大宗商品貿(mào)易集團(tuán)嘉能可擁有俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司控股股東EN+ Group 10.55%的股份。嘉能可還擁有俄羅斯石油公司不到1%的少量權(quán)益。

不過(guò)通常而言，貿(mào)易商會(huì)利用局勢(shì)動(dòng)蕩，通過(guò)貿(mào)易操作規(guī)避制裁獲益。但目前還不清楚大型大宗商品貿(mào)易商在俄羅斯的資產(chǎn)情況，以及如何應(yīng)對(duì)制裁。在以往的歷史中，貿(mào)易公司從局勢(shì)動(dòng)蕩中獲益，從對(duì)立集團(tuán)的交易中尋找高額回報(bào)的機(jī)會(huì)，以復(fù)雜的公司規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

2014年，克里米亞公投入俄引起的制裁中，這些企業(yè)都規(guī)避了制裁措施。但此次俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)，事態(tài)比2014年嚴(yán)重，引起的歐美的制裁措施也更加嚴(yán)厲。

目前各家企業(yè)撤資宣示更像是迫于壓力的表態(tài)，當(dāng)前市場(chǎng)情況下，如此巨額的資產(chǎn)一時(shí)難以找到接盤方。與此同時(shí)，俄羅斯已經(jīng)不允許外資撤離，外資就算真撤也不可能很快實(shí)現(xiàn)。

資產(chǎn)處置情況，還得看實(shí)際情況。前景莫測(cè)，能源市場(chǎng)的變局說(shuō)來(lái)就來(lái)了。