10月28日晚間，新潮能源披露的三季報顯示，2019年前三季度營業(yè)收入43.80億元，同比增長23.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤10.01億元，同比增長53.74%，遠超去年全年利潤。

不少業(yè)內(nèi)人士表示，隨著中國能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的加速，民營資本在海外油氣投資上發(fā)展迅速，隨著技術(shù)和資源儲備潛力不斷釋放，以新潮能源為代表一批中資背景的國際大中型油氣公司正在國際市場展露頭腳。

三季度凈利潤超10億元

自二季度業(yè)績扭虧實現(xiàn)凈利潤3.71億元以來，新潮能源持續(xù)保持著良好的業(yè)績增長態(tài)勢。10月28日晚間，新潮能源披露了2019年三季報。公告顯示，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入43.80億元，同比增長23.01%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤10.01億元，同比增長53.74%；實現(xiàn)基本每股收益0.15元，同比增長50%。

值得注意的是，公司各項財務(wù)指標(biāo)繼續(xù)保持穩(wěn)健。油氣行業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率的適宜水平是40%～60%，三季度末,公司資產(chǎn)負債率43.14%,在整個油氣行業(yè)處于較低水平。

公告中稱，新潮能源三季度業(yè)績高速增長的原因在于公司石油及天然氣產(chǎn)銷量的大幅提升。除油氣主業(yè)保持高增長態(tài)勢之外，公司還大力推行降本增效措施, 控制油氣單位開采成本，使得桶油成本在區(qū)域和全行業(yè)處于優(yōu)勢地位。為應(yīng)對國際油價下行， 公司嚴(yán)格執(zhí)行套期保值策略，抵御油價下行的能力得到顯著凸顯。

“在油價均價同比大幅下降的情況下，新潮能源取得這一成績其實并不容易。”業(yè)內(nèi)人士表示，2019年前三季度WTI油價均價為57.04美元/桶，而去年同期WTI油價均價則為66.93美元/桶，油價下降了近10美元/桶，但公司依然實現(xiàn)了業(yè)績大幅增長。

對于市場關(guān)心的公司管理問題，公司回應(yīng)稱，公司加強了風(fēng)險管控的力度，歷史遺留問題正在逐步解決。

被“低估”的海外資產(chǎn)

資料顯示，2014年新潮能源開啟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之路，逐步剝離原有業(yè)務(wù)，將主營業(yè)務(wù)定位于石油及天然氣的勘探開發(fā)，先后收購了位于美國德克薩斯州二疊紀(jì)盆地的油田資產(chǎn)，經(jīng)過四年多的時間，已逐步轉(zhuǎn)型成為以石油及天然氣的勘探、開采、銷售為主的民營石油企業(yè)。

據(jù)了解，新潮能源收購的油田資產(chǎn)均地處Permian盆地。其中Moss Creek油田資產(chǎn)更是位于美國頁巖油產(chǎn)區(qū)“核心中的核心”，截至目前區(qū)塊北部仍有大量區(qū)域待開發(fā)，增產(chǎn)潛力大。與其他海外油氣資源運營商不同的是，新潮能源資產(chǎn)所在的德州地區(qū)油氣產(chǎn)業(yè)鏈條齊備、市場化程度高、產(chǎn)量情況透明可追溯，優(yōu)勢非常明顯。

為充分有效利用前期積累的發(fā)展優(yōu)勢，新潮能源自新管理層上任以來，堅定做強做優(yōu)境外油氣主業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，根據(jù)自身發(fā)展規(guī)劃，結(jié)合對油價走勢的判斷，穩(wěn)步增加了對油氣資產(chǎn)的投資。三季報中顯示，公司2019年三季度總井?dāng)?shù)777口，較去年同期增長109口；生產(chǎn)井681口，較去年同期增長102口。不容忽視的是，海外油氣優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的潛力正在持續(xù)釋放。數(shù)據(jù)顯示,今年一季度，公司油氣產(chǎn)量為4.63萬桶/天，二季度提升至4.8萬桶/天，到了第三季度，公司油氣產(chǎn)量進一步提升，達到5.8萬桶/天。2019年三季度石油產(chǎn)銷量比去年同期增長18.31%，達到433.22萬桶；天然氣產(chǎn)銷量比去年同期增長60.51%，達到88.53萬桶油當(dāng)量。

這份優(yōu)質(zhì)海外資產(chǎn)的價值在資本市場被低估。2019年10月28日，新潮能源總市值141.5億元，動態(tài)市盈率約10.6倍，股價2.08元。根據(jù)可對標(biāo)公司的市值EV/EBITDAX平均倍數(shù)，公司的企業(yè)價值對應(yīng)為33億美元左右。同期對標(biāo)國內(nèi)上市公司洲際油氣，其總市值68.81億元，其動態(tài)市盈率約為112.04倍， 股價3.05元。

大中型油氣公司雛形漸成

隨著中國能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的加速，民營資本在海外油氣投資上發(fā)展迅速。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年底，我國有34家能源企業(yè)參與了海外共計210個油氣項目的投資，其中23家為民營企業(yè)，隨著油氣優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的潛力不斷釋放，以新潮能源為代表的中資企業(yè)正在向大中型油氣公司穩(wěn)步邁進，收獲海外油氣資產(chǎn)帶來的豐厚投資回報。

2019年，新潮能源在美全資子公司憑借油氣產(chǎn)量躋身“美國100家最大的非上市油氣公司”，原油產(chǎn)量排名第6位；在美國二疊紀(jì)盆地創(chuàng)紀(jì)錄地完成了5.5公里最長水平井的鉆完井；獲得了美國《休斯敦商業(yè)周刊》首屆創(chuàng)新大獎。新潮能源美國子公司作為美國本土唯一的中資作業(yè)者，在美國油氣核心產(chǎn)區(qū)二疊紀(jì)盆地眾多油氣上游開發(fā)企業(yè)中脫穎而出。

新潮能源也得到了境外資本市場認可。9月8日凌晨，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司公布A股正式納入標(biāo)普新興市場全球基準(zhǔn)指數(shù)名單，新潮能源被納入其中。據(jù)統(tǒng)計，截至目前，新潮能源已經(jīng)先后被首批納入明晟指數(shù)（MSCI）、富時羅素指數(shù)、標(biāo)普新興市場全球基準(zhǔn)指數(shù)(S&P Emerging BMI)。

新潮能源海外負責(zé)人表示，對于海外油田資產(chǎn)的運營，新潮能源合理的采用國外先進的經(jīng)營模式進行管理。一方面在油田生產(chǎn)作業(yè)過程中，新潮能源通過當(dāng)?shù)貙I(yè)化的油田服務(wù)外包商完成鉆井、測井、套管、射孔、油水處理等油井開采環(huán)節(jié)以此提高生產(chǎn)效率、降低生產(chǎn)成本，并和當(dāng)?shù)貙I(yè)化的石油運輸與銷售公司建立穩(wěn)定良好的供銷合作關(guān)系，實現(xiàn)產(chǎn)品銷售，形成產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。 另一方面，新潮能源在當(dāng)?shù)仄刚埩丝偨?jīng)理、運營總監(jiān)、財務(wù)總監(jiān)、土地經(jīng)理、采購經(jīng)理等重要管理人員及其他相關(guān)崗位人員，組成油田資產(chǎn)管理團隊。依托這種成熟的油田運作模式，新潮能源可以將國際上優(yōu)質(zhì)的人力、資本、技術(shù)等關(guān)鍵要素進行整合，通過控成本、控人員和控大事故等來降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。

三季報預(yù)測，2019年經(jīng)營業(yè)績預(yù)期同比增幅超50%以上。因2018年度計提了大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等，今年前三季度公司凈利潤已經(jīng)超出2018年全年凈利潤的50%。在四季度產(chǎn)量、WTI價格及匯率水平保持相對穩(wěn)定的情況下，公司2019年全年經(jīng)營業(yè)績預(yù)計將在前三季度的基礎(chǔ)上繼續(xù)保持增長。

多家機構(gòu)推薦新潮能源。中信證券和東北證券維持“買入”評級，海通證券維持“優(yōu)于大市”評級，招商證券維持”強烈推薦”評級。中信證券認為，受益于美國國內(nèi)政策與技術(shù)進步，預(yù)計未來美國頁巖油氣產(chǎn)量將持續(xù)增長,新潮能源憑借其優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)和低成本優(yōu)勢，疊加國內(nèi)外政策紅利，公司業(yè)績將迎來爆發(fā)式增長。