進(jìn)入供暖周期以來(lái)，國(guó)內(nèi)LNG價(jià)格在4000-6000元/噸左右的水平徘徊。對(duì)照上一年供暖季的LNG價(jià)格走勢(shì)，(2017年11月15日之后)國(guó)產(chǎn)LNG價(jià)格曾出現(xiàn)過(guò)十八日連漲，從3850-4350元/噸一路迅速高走到8000-9000元/噸，甚至破萬(wàn)。暴漲的態(tài)勢(shì)，也一度引發(fā)整個(gè)能源領(lǐng)域?qū)τ谔烊粴饫玫臒嶙h和反思。
“去年(的LNG價(jià)格)是不正常的，今年的價(jià)格才是正常水平。”這是多位LNG從業(yè)者給出的評(píng)價(jià)。在他們眼中，2017年年末LNG價(jià)格的飆升，源自人為因素的干擾。由此帶來(lái)的短期暴利，并不利于終端市場(chǎng)的長(zhǎng)期維護(hù)。尤其對(duì)于早年憑借低價(jià)將市場(chǎng)慢慢培育起來(lái)的液廠供應(yīng)商來(lái)說(shuō)，上個(gè)冬天市場(chǎng)的瘋狂令他們感到不安。
“現(xiàn)在是，下游用得起，上游有錢賺，雙贏。”多位北方液廠人士表示，今年的LNG行情開(kāi)始回歸理性，價(jià)格能夠真實(shí)反映出市場(chǎng)供需狀況。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)保持微利。“比去年差一點(diǎn)，但是比往年好很多。”
貿(mào)易商套利空間壓縮
為何今冬LNG價(jià)格起伏相對(duì)去年較為平穩(wěn)?“首先是沒(méi)有出現(xiàn)氣荒，這是最重要的;其次，海氣價(jià)格跟隨國(guó)產(chǎn)氣價(jià)格上漲。”一位東部的LNG從業(yè)者給出上述解釋。
供需基本面相對(duì)寬松、市場(chǎng)準(zhǔn)備相對(duì)充足，是到國(guó)內(nèi)LNG市場(chǎng)波動(dòng)較小的一個(gè)共識(shí)。據(jù)了解，供暖季之前，大量載有LNG的船舶在碼頭外海域徘徊無(wú)法卸載。由于需求相對(duì)飽和不及預(yù)期，如何搶時(shí)間組織消化這些貨物，成為當(dāng)時(shí)波及整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈頗為棘手的任務(wù)，于是，在以往屬于個(gè)例的“液來(lái)氣走”情況開(kāi)始更多出現(xiàn)。
與此同時(shí)，海氣價(jià)格及時(shí)緊跟國(guó)產(chǎn)LNG價(jià)格上調(diào)，海氣與國(guó)產(chǎn)LNG價(jià)差不及去年，壓縮了貿(mào)易商的套利空間，人為干擾因素受到了抑制。“中間貿(mào)易商失去了向更遠(yuǎn)距離市場(chǎng)輸送價(jià)差的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)，不再有機(jī)會(huì)哄抬價(jià)格，液留在了原有市場(chǎng)，這是一個(gè)能夠反映真實(shí)供需水平的市場(chǎng)。”
上述人士分析說(shuō)，去年盡管海氣出站價(jià)格在5000元/噸左右，但由于國(guó)產(chǎn)LNG價(jià)格高達(dá)8000元/噸以上，其中的價(jià)差空間，使得大量海氣被貿(mào)易商運(yùn)輸?shù)?000公里以外的市場(chǎng)。這又傳導(dǎo)回來(lái)，導(dǎo)致接收站附近的價(jià)格沖向頂點(diǎn)10000元/噸。而今年LNG價(jià)格總體偏低，接收站的出站價(jià)格有空間跟著內(nèi)陸LNG上調(diào)價(jià)格，上調(diào)后縮小了貿(mào)易商的套利空間。
“南氣北上”，是去年天然氣行業(yè)里的一大亮點(diǎn)，表明構(gòu)建一個(gè)跨區(qū)域的互聯(lián)互通的天然氣管道網(wǎng)絡(luò)的必要性。海氣在2017年首次開(kāi)啟了更大范圍的征程，輻射距離從三百公里奔向上千公里以外，充分展現(xiàn)了自身的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。不過(guò)到今年，南北價(jià)差已經(jīng)難以支撐規(guī)模性的“南氣北上”。
“出站價(jià)格真實(shí)反映了市場(chǎng)終端價(jià)格，維護(hù)了市場(chǎng)價(jià)格和終端用戶價(jià)格機(jī)制的公平穩(wěn)定。”不少LNG從業(yè)者淡定表示，目前的LNG價(jià)格不算低價(jià)，屬于正常價(jià)格、合理利潤(rùn)。“比去年差一點(diǎn)，但是比往年好很多。”這也是他們的普遍感受。
不過(guò)在上述人士看來(lái)，如果今年冬季出現(xiàn)局部氣荒，接收站的出廠價(jià)格依然不會(huì)飆漲，但會(huì)像去年一樣留給貿(mào)易商空間。原因是接收站以國(guó)企為主，即使LNG定價(jià)放開(kāi)，但在國(guó)企出廠價(jià)環(huán)節(jié)，依舊會(huì)受到無(wú)形的管控。但是在貿(mào)易商環(huán)節(jié)，企業(yè)性質(zhì)較為豐富，所以才會(huì)出現(xiàn)去年貿(mào)易商瘋狂倒賣指標(biāo)的情況。
氣溫波動(dòng)，價(jià)格彈性明顯
12月1日，西北液廠剛剛歷經(jīng)了連續(xù)一周的價(jià)格下跌。
當(dāng)時(shí)eo詢問(wèn)內(nèi)陸液廠相關(guān)人士，相較于去年的低迷態(tài)勢(shì)是否會(huì)在整個(gè)冬季持續(xù)。對(duì)方表示，這一方面取決于與之競(jìng)爭(zhēng)的海氣的船期安排;另一方面，如果氣溫出現(xiàn)驟降，也將推動(dòng)液態(tài)庫(kù)存的消化。
果不其然，進(jìn)入12月的第二周，全國(guó)出現(xiàn)開(kāi)始大范圍的降溫。中央氣象臺(tái)在12月5日發(fā)布寒潮藍(lán)色預(yù)警，包括華北北部、江淮東部，甚至華南北部等多個(gè)地區(qū)氣溫會(huì)出現(xiàn)八到十度的降溫幅度。冷空氣大范圍席卷，液態(tài)市場(chǎng)的需求和價(jià)格也出現(xiàn)了敏感地波動(dòng)。
LNG掛牌價(jià)格從12月6日“止跌回穩(wěn)”，到12月7日局部微漲，再到12月10日大面積上浮150-380元/噸，12月11日局部進(jìn)一步上浮500-700元/噸，久違的漲勢(shì)持續(xù)數(shù)日。直到12月14日，LNG價(jià)格上漲的態(tài)勢(shì)趨于穩(wěn)定。
“(12月)10號(hào)左右用量增加，14號(hào)左右減少。”上述內(nèi)陸液廠人士表示。據(jù)其統(tǒng)計(jì)，僅在氣溫驟降的12月10日當(dāng)天，其LNG的銷量就比此前增加了30%以上;12月14日之后，部分定價(jià)較高的液廠價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，但多數(shù)液廠的價(jià)格保持穩(wěn)定，“需求量略下降，但產(chǎn)量很低，價(jià)格基本沒(méi)動(dòng)。”
持續(xù)幾日的寒潮無(wú)疑為液廠的“去庫(kù)存”，帶來(lái)了短暫的契機(jī)。“需求量明顯增加，液廠庫(kù)存就是那段時(shí)間降下來(lái)的。”一位液廠相關(guān)人士表示，目前的市場(chǎng)運(yùn)行較為健康，“最近庫(kù)存較低，產(chǎn)銷平衡。”
貿(mào)易商和運(yùn)輸車隊(duì)的超常規(guī)加價(jià)，是去年液態(tài)價(jià)格推波助瀾的重要因素。據(jù)eo了解，近期貿(mào)易商的中間加價(jià)幅度在幾十元左右，上周降溫時(shí)升到100-200元/車。與去年出現(xiàn)的500-1000元/車的加價(jià)幅度相比，今年的加價(jià)相對(duì)平穩(wěn)。
隨著冷空氣散去、氣溫穩(wěn)步回升，從12月18日開(kāi)始，LNG價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)明顯回落，連日降幅在100元-200元/噸左右，甚至出現(xiàn)局部貨物積壓的狀況，市場(chǎng)供應(yīng)充足。
氣溫似乎已經(jīng)成為影響今冬LNG掛牌價(jià)最為直接的要素。事實(shí)上，真正的暖冬情緒從10月 開(kāi)始蔓延。國(guó)家氣候中心于10月份發(fā)布了關(guān)于2018/2019冬季氣候趨勢(shì)的官方預(yù)測(cè)，得到的初步結(jié)論是，“預(yù)計(jì)冬季我國(guó)大部分地區(qū)氣溫偏高，出現(xiàn)冷冬的可能性不大。”
市場(chǎng)保持微妙平衡
年初投資主體對(duì)今冬還是躍躍欲試，但到目前，價(jià)格的漲幅普通不及預(yù)期。“今年冬季目前多維持在4000-5800元/噸的價(jià)格水平，相比之下，去年是6000-10000元/噸”與此同時(shí)，去年年底增加的大量運(yùn)輸車輛，在今年上半年出現(xiàn)了不少停運(yùn)的情況。
不過(guò)從全年的平均價(jià)格來(lái)看，情況又有所不同。“今年的平均價(jià)格比去年要高，淡季不淡，夏季價(jià)格明顯高于往年。去年只是年底價(jià)格飆升，但前九個(gè)月價(jià)格較低。”一位山西液廠人士表示，“但也確實(shí)低于預(yù)期，明年預(yù)期會(huì)維持在目前的價(jià)格。”
不過(guò)也有西北液廠人士指出，這與中石油供應(yīng)的管道氣原材料成本上漲有關(guān)。據(jù)其介紹，今年夏季均價(jià)4000元/噸，較去年高出1000元/噸左右。原因主要是原料氣較去年更高，成本高出去年1000元/噸左右。
“隱約能感覺(jué)到，當(dāng)海氣價(jià)格低廉時(shí)，國(guó)產(chǎn)氣限氣減少供應(yīng)量，帶動(dòng)國(guó)產(chǎn)氣價(jià)提升，海氣價(jià)格跟隨維持。”該人士表示，“否則國(guó)產(chǎn)氣將大量進(jìn)入華北市場(chǎng)，迫使華北區(qū)域的海氣價(jià)格更低。”于是，市場(chǎng)保持了微妙的平衡。
在LNG價(jià)格出現(xiàn)暴漲的2017年之前，液廠普遍未感受到LNG市場(chǎng)價(jià)格能夠有大幅度的起伏。“冬季價(jià)格波動(dòng)不算大，氣溫影響也小。”有北方液廠相關(guān)人士表示，他在2017年之前幾乎沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)限氣的情況，上游供應(yīng)的原材料相對(duì)充足，“合同量就是申請(qǐng)量。”
直到2017年，天然氣消費(fèi)量出現(xiàn)超預(yù)期的爆發(fā)式增加，相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)卻準(zhǔn)備不充分。加之中亞氣方面出現(xiàn)了違約式供應(yīng)減少，以及第一年大規(guī)模“煤改氣”帶來(lái)的諸多銜接問(wèn)題。無(wú)論是基礎(chǔ)設(shè)施還是儲(chǔ)氣設(shè)施，都在去年突如其來(lái)的增量面前遭遇瓶頸。
當(dāng)所有的麻煩集結(jié)到一起之后，管道氣氣源商不得不臨時(shí)壓縮資源量的配給。限制供應(yīng)的出現(xiàn)，使得液態(tài)供應(yīng)商感受到前所未有的壓力，也給貿(mào)易商留出了運(yùn)作的空間。即使在供應(yīng)相對(duì)充沛的今冬，液廠依舊有限氣的壓力。
