全球在經(jīng)濟動蕩中迎來了2012年，展望今年，歐元前景依然陰霾，經(jīng)濟形勢仍舊緊張，地區(qū)政治越發(fā)混亂，全球潛在的問題還真是不少，其中能源市場的發(fā)展仍是業(yè)內關注的焦點。
2011年大宗商品的表現(xiàn)令人失望，許多商品價格大幅下跌，期貨價格跌幅百分比都達到兩位數(shù)，其中美國天然氣期貨價格領跌，跌幅超過30%。
盡管不少市場分析師紛紛做出預測，稱2012年部分大宗商品價格可能反彈或進一步上升，但是全球潛在的政治和經(jīng)濟風險對價格的影響仍然不容小視。
氣價降至10年最低水平
數(shù)據(jù)顯示，2011年年底，美國天然氣期貨價格僅為每百萬英熱單位3美元。上一次約3美元的價格發(fā)生在2009年9月。
2012年開年，天然氣期貨價格出現(xiàn)小幅上漲，但情況沒有持續(xù)太久。1月7日，價格跌破3美元每百萬英熱單位，約2.993美元，較一年前低35.6%，成為近10年來最低水平。這也是自2001年1月以來，由于市場受到供應過剩的打壓而呈現(xiàn)的最疲軟狀態(tài)。
當前的價格與2008年夏季的13美元相差甚遠。當時，金融危機和經(jīng)濟衰退尚未侵襲美國，再加上技術提升和自身高昂的價格，美國天然氣產(chǎn)業(yè)開始愈發(fā)走俏，一批尚未開發(fā)的天然氣田被開發(fā)。但是好久不長，從2008年年中開始，美國天然氣供應過剩，價格大跌，而且這一趨勢一直延續(xù)至今。
另外，天然氣價格還受到了氣候變化的影響。商品經(jīng)紀公司Tradition Energy分析師吉恩·麥克吉利安稱，如果沒有真正冷冬天氣的支撐，天然氣期貨價格上漲的可能性真的很小。
美國國家海洋與大氣管理局最新預報顯示，美國平均氣溫高于往常水平。從中西部到紐約港的寒冷天氣2012年初引發(fā)價格小幅上漲，但隨后因東北部地區(qū)的氣溫回歸到異常偏暖的水平，這種漲幅消失。因此，偏暖的天氣正在令居民取暖天然氣需求減少，當前天然氣庫存水平較去年同期水平增長9.1%，較5年同期平均水平高13.7%。
1月10日，美國能源信息署(EIA)降低了2012年天然氣價格預期。其預計第一季度將同比減少0.25美元，至每百萬英熱單位3.29美元，而今年全年平均價格或將下跌0.17美元至3.52美元。去年這個時候，EIA曾預測今年天然氣價格有望攀升至每百萬英熱單位4.5美元。
“今年價格很可能比去年還要低，但由于頁巖氣開發(fā)熱的持續(xù)，產(chǎn)量會呈上升態(tài)勢，但即使產(chǎn)量持續(xù)增長，價格也很難有起色。”EIA經(jīng)濟學家埃里克斯·金表示，“因此，供應過剩的狀況仍將持續(xù)，預計今年庫存量將創(chuàng)歷史新高。”此外，EIA還對2013年價格走勢進行了展望，預計將達到4.14美元。
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多家機構看跌今年價格
去年年底，多家能源分析機構就對今年美國天然氣價格做出了預測，但是較現(xiàn)在走勢看來，當時的預測過于樂觀和正面。
去年11月，美林銀行下調了2012年美國天然氣平均價格預期，但仍然維持在4美元上方，從先前的每百萬英熱單位4.7美元下調至4.3美元。
彭博社分析師表示，4美元上方的價格是去年多家機構不謀而合的預測，但顯然今年開年走勢并不樂觀。雖然仍存在一些潛在的、積極的能夠提振天然氣價格的因素，但這些在2012年不太可能發(fā)力，美國天然氣價格今年走勢依然不會太理想。
有分析師預計，今年美天然氣價格將會進一步下跌至約2.74美元的水平，主要是基于天氣持續(xù)偏暖，且天然氣庫存過剩量加大跡象而做出的預測。
TD證券公司表示，今年價格不會出現(xiàn)強烈的變化，不過該公司仍認為平均價格會在4美元上下。其預計，2013年天然氣需求量會出現(xiàn)上升，逐漸緩解供應過剩的局面。與該公司持相同意見的還有巴克萊資本，該銀行預計今年第一季度天然氣價格約每百萬英熱單位4.1美元，第二季度約3.6美元。
另外，摩根斯坦利也于日前作出預測，認為2012年天然氣平均價格約為3.85美元。該行分析師稱：“如果美國經(jīng)濟狀況繼續(xù)疲軟乏力，天然氣需求依然得不到緩解，那會讓早已供給過剩的市場雪上加霜。”
日前，高盛集團發(fā)布了一份《2012—2013年美國天然氣市場觀察報告》，預計今年價格約為每百萬英熱單位3.7美元。早前，該行的預測價格為4.25美元。
高盛認為，雖然大量地應用天然氣能夠推動價格走高，但這一規(guī)則顯然在2012年不適用。今年頁巖氣產(chǎn)量會像預期的那樣快速增長，但價格乏力的狀況依然不會好轉。
政策或將帶動價格上升
高盛表示，美國的政策變化會成為帶動天然氣價格的因素之一。報告指出，展望2012—2013年，預計北美天然氣供需將開始從價格驅動轉向政策驅動，這一趨勢最終將對價格提供支撐。然而，這一轉變需要一段過渡期，2012年很難有所體現(xiàn)。
“政策推動燃料轉換的影響，將從2012 年開始顯現(xiàn)。”高盛分析師們一致認為，“我們依然相信，煤炭向天然氣轉換的需求應進一步增加，才能避免2012 年頁巖氣產(chǎn)量增長突破庫存量限制。然而，聯(lián)邦法院要求推遲實施跨州空氣污染規(guī)則(CSAPR)，因此市場將完全依賴于較低價格來實現(xiàn)煤炭向天然氣轉換。鑒于2012 年CSAPR 對美國天然氣價格的影響仍然較弱，所以我們才把預期價格從4.25 美元降至3.7美元。”
高盛分析稱，2013年將是市場向更均衡狀態(tài)的過渡期。報告中顯示，明年將是過渡之年，隨著美國頁巖氣產(chǎn)量增速放緩、經(jīng)濟增速改善，以及出臺的環(huán)保政策，特別是CSAPR和最大可行污染控制技術(MACT)，有望進一步帶動燃煤發(fā)電減少、燃氣發(fā)電增加，市場對于價格驅動的依賴性將逐漸下降，進而推動價格走高。該行預計2013年美國天然氣價格為4.25 美元。
事實上，價格的長期走勢仍然高度依賴政策因素。未來2—3年內，政策因素將在美國天然氣市場格局的重塑過程中發(fā)揮主導作用，從而為價格提供更多支撐。具體而言，CSAPR和MACT的全面實施、未來美國液化天然氣出口，以及交通運輸行業(yè)的發(fā)展，會進一步鼓勵使用天然氣，甚至可能會推動天然氣價格升至高于煤價的可持續(xù)水平，并收窄相對于油價的價差。
高盛紐交所天然氣價格預測
年份 新 舊
2012 3.70 4.25
2013 4.25
2012 1季度 4.00 4.50
2012 2季度 3.80 4.25
2012 3季度 3.25 4.00
2012 4季度 3.75 4.25
2013 1季度 4.25
2013 2季度 4.25
2013 3季度 4.00
2013 4季度 4.50
(單位：美元)
來源：2012—2013年美國天然氣市場觀察報告
