在未來五年內(nèi)供應(yīng)過剩的情況將會(huì)加劇

悲觀情緒似乎打算永久停駐在能源市場(chǎng)中了。全球油價(jià)暴跌，首當(dāng)其沖的“受害者”就是天然氣。

日本重啟核電機(jī)組，天然氣需求下降

2011年3月11日，日本福島第一核電站1號(hào)反應(yīng)堆所在建筑物爆炸，大量放射性物質(zhì)泄漏到外部，對(duì)日本乃至全球造成嚴(yán)重的環(huán)境污染。一夜之間，日本政府放棄了長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年的能源多樣化戰(zhàn)略，關(guān)閉了其所有核反應(yīng)堆。而由于擔(dān)心在福島核電站事故之后會(huì)出現(xiàn)民粹主義反抗，德國(guó)承諾在2022年前逐步淘汰核能。暫停核電使用，使得日本的天然氣需求大幅增加，在此之后的3年內(nèi)，日本的天然氣需求增長(zhǎng)了20%，LNG出口商紛紛從中獲利。

與此同時(shí)，中東地緣政治的不穩(wěn)定以及中國(guó)日益增長(zhǎng)的能源需求，推動(dòng)石油價(jià)格重回100美元/桶，進(jìn)一步推高了亞洲及歐洲與石油價(jià)格掛鉤的天然氣價(jià)格。

2015年8月27日，日本九州電力公司恢復(fù)了位于該國(guó)鹿兒島縣的川內(nèi)核電站1號(hào)機(jī)組，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月內(nèi)將反應(yīng)堆輸出功率大幅提高。其他核電機(jī)組也將陸續(xù)重啟。分析師預(yù)計(jì)，到2017年，日本能夠恢復(fù)11.5千兆瓦的核電生產(chǎn)能力，而這將使天然氣需求減少約1100萬(wàn)噸，即日本天然氣進(jìn)口總量的12%。

日本是世界第一大LNG進(jìn)口國(guó)。一直以來，日本對(duì)進(jìn)口能源的巨大需求為L(zhǎng)NG價(jià)格提供了穩(wěn)健的支撐。由于日本的LNG進(jìn)口量占到世界LNG總進(jìn)口量的1/3，所以日本的LNG長(zhǎng)協(xié)價(jià)格也成為亞太地區(qū)LNG價(jià)格的指標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，日本2014年進(jìn)口了1200億立方米的天然氣，這幾乎等同于全球天然氣出口總量的36%。需求對(duì)價(jià)格提供了充足的支持，因此在2014年，“日本原油雞尾酒（Japanese Crude Cocktail，JCC）”——日本與石油掛鉤的LNG長(zhǎng)協(xié)價(jià)格基本上都在15美元/mmbtu（mmbtu是國(guó)際通用天然氣單位，即百萬(wàn)英熱單位）。

但是，自2015年年初開始，情況發(fā)生了改變。隨著Brent原油價(jià)格下跌至原有水平的一半，亞洲地區(qū)的天然氣價(jià)格暴跌至8美元/mmbtu，這一價(jià)格甚至還不到幾年前歷史最高水平的一半。由于日本計(jì)劃削減天然氣進(jìn)口，中國(guó)天然氣消費(fèi)下降，整個(gè)天然氣市場(chǎng)情況將會(huì)更加糟糕。而對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂也很有可能會(huì)在2015—2016年進(jìn)一步壓低天然氣價(jià)格。

頁(yè)巖氣革命增加國(guó)內(nèi)產(chǎn)量，美國(guó)天然氣需求下降

頁(yè)巖氣革命改變了天然氣市場(chǎng)格局。數(shù)據(jù)顯示，2010年美國(guó)頁(yè)巖氣產(chǎn)量已經(jīng)超過了1000億立方米。得益于頁(yè)巖氣開發(fā)技術(shù)的突破，2009年美國(guó)以6240億立方米的產(chǎn)量首次超過俄羅斯成為世界第一天然氣生產(chǎn)國(guó)。產(chǎn)量地位的更替使美國(guó)天然氣消費(fèi)長(zhǎng)期依賴進(jìn)口的局面發(fā)生逆轉(zhuǎn)，美國(guó)不再需要大量進(jìn)口LNG來滿足國(guó)內(nèi)能源消費(fèi)。而新興的天然氣巨頭——澳大利亞和卡塔爾等卻在爭(zhēng)相提高在昂貴的LNG基礎(chǔ)設(shè)施上的投資，以爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。如圖1所示，2009年全球天然氣供應(yīng)過剩導(dǎo)致世界各地的天然氣價(jià)格出現(xiàn)下降。

圖1為全球天然氣價(jià)格走勢(shì)

早在2009年，已有明顯跡象表明，天然氣市場(chǎng)的未來并不像人們?cè)?jīng)預(yù)計(jì)的那樣明朗。能源效率管理辦法大幅削減家庭能源消費(fèi)，并且由俄羅斯主導(dǎo)的高氣價(jià)促使生產(chǎn)部門開始用更加便宜的煤炭代替天然氣，這些都對(duì)天然氣需求產(chǎn)生了負(fù)面沖擊。另一方面，美國(guó)頁(yè)巖氣革命在過去6年間使得國(guó)內(nèi)的天然氣產(chǎn)量增加了25%，能夠更加高效地獲得清潔能源，這又使煤炭資源逐漸失去競(jìng)爭(zhēng)力。

歐洲新能源日益受到重視，天然氣需求持續(xù)縮減

此外，伴隨風(fēng)能、太陽(yáng)能等新能源生產(chǎn)能力提高、生產(chǎn)成本下降以及國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼支持，歐洲的天然氣產(chǎn)業(yè)正在逐步被取代。從歐洲國(guó)家2003年至2014年間天然氣需求情況可以看出，歐洲的天然氣需求量從2008年的5000億立方米縮減至2014年的3900億立方米。盡管由于歐洲在北海的產(chǎn)量銳減，未來十年內(nèi)，歐洲的天然氣進(jìn)口將會(huì)上升，但未來五年內(nèi)整體的天然氣消費(fèi)量并不會(huì)增加，甚至還會(huì)出現(xiàn)下降。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，進(jìn)口天然氣需求增長(zhǎng)降低

更為糟糕的是，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩將導(dǎo)致未來十年內(nèi)天然氣需求增長(zhǎng)進(jìn)一步降低，盡管中國(guó)政府正在逐步推行清潔能源的使用。在2003年至2014年間，中國(guó)的天然氣需求保持著16.5%的年平均增長(zhǎng)率，但國(guó)際能源署（IEA）預(yù)測(cè)，到 2020年，這一增長(zhǎng)率將會(huì)下降到10%左右。

在此之前，LNG出口商們預(yù)計(jì)，由于需要進(jìn)口越來越多的天然氣來滿足其日益增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)需求，在2017年之前，中國(guó)將會(huì)購(gòu)買市場(chǎng)上全部的LNG（約1.1億噸）。然而，事實(shí)卻是，中國(guó)正在努力讓自己能源獨(dú)立，不再希望大量依賴進(jìn)口能源。即便經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)使得未來幾年內(nèi)中國(guó)仍需進(jìn)口天然氣來滿足大量的能源消費(fèi)，但進(jìn)口能源將不會(huì)占據(jù)能源供給的主導(dǎo)地位。圖2、圖3兩個(gè)餅狀圖分別顯示的是2014年中國(guó)天然氣供給來源構(gòu)成以及IEA預(yù)測(cè)的2020年中國(guó)天然氣供給結(jié)構(gòu)。2014年70%的天然氣需求由國(guó)內(nèi)生產(chǎn)滿足，16%來自于管道運(yùn)輸進(jìn)口，14%來自于LNG進(jìn)口。

IEA預(yù)測(cè)，2020年，中國(guó)一半的天然氣需求將由國(guó)內(nèi)生產(chǎn)滿足，若是積極開發(fā)其龐大的頁(yè)巖氣儲(chǔ)備，可能國(guó)內(nèi)生產(chǎn)將會(huì)滿足更多的需求。另外，IEA還預(yù)測(cè)，雖然在2015—2020年期間，中國(guó)天然氣總消費(fèi)量預(yù)計(jì)將增加70%以上，而LNG進(jìn)口占天然氣來源比例將僅增加6%——從目前的270億立方米增加至2020年的650億立方米。中國(guó)的需求減少，而澳大利亞、卡塔爾等供應(yīng)國(guó)還在積極進(jìn)行市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪，這意味著在未來五年內(nèi)，全球天然氣供應(yīng)過剩的情況將會(huì)加劇。

圖2為2014年中國(guó)國(guó)內(nèi)天然氣供給構(gòu)成

圖3為2020年IEA預(yù)測(cè)中國(guó)國(guó)內(nèi)天然氣供給構(gòu)成

供應(yīng)過剩勢(shì)必導(dǎo)致天然氣價(jià)格的下跌，而天然氣價(jià)格與油價(jià)掛鉤的日子看似也不多了。中國(guó)正在變得越來越“挑剔”，嘗試在每一筆天然氣交易中討價(jià)還價(jià)——去年俄羅斯出售給中國(guó)的天然氣價(jià)格就低于其賣給歐洲的價(jià)格。   來源: 網(wǎng)易財(cái)經(jīng)